反差 母狗 十大券商看后市：A股春节前有望企稳，春季躁动行情渐行渐近

倾盆新闻音讯反差 母狗，A股在握续回调中出现弱反弹后，接下来行情将若何演绎？

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倾盆新闻征集了10家券商的不雅点，大部分券商以为，跟着风险的开释和外部扰动成分落地，以及战略加码，也会出现辞谢反击的机会，预计农历春节之前股指将企稳，春季躁动渐行渐近，可积极布局下一轮重要行情。

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中信证券暗示，从市集本人运行的阶段来看，走动损耗盘算夸耀短期内市集止跌概率较高。短期可意象的增量资金来自活跃资金择机加仓和保障资金择机增握，跟着外部扰动成分落地，战略加码值得期待，春季躁动渐行渐近。

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“跟着风险的开释，也会出现辞谢反击的机会，预计农历春节之前股指将企稳，并奉陪节后流动性的回补、地方两会产业预期以及寰球两会的战略预期，鼓舞春节至两会时间股市伸开反弹。”国泰君安证券指出。

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海通证券进一步指出，开年下落并不行篡改春季行情的历史法例，且牛市中春季行情幅度更大。2025年春季行情或正在生长中，科技和中高端制造或是A股中期干线。

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成就方面，星河证券以为，急跌之后，股市短期有基于情怀反弹的可能，但本轮颐养的底部无意率在春节前后，现时阶段是颐养总仓位的时分窗口。

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“当挂牵加快时，聪惠资金无意率仍会积极入场。提出投资者近期把仓位限制在五成至六成，保留一部分现款相当重要。技艺上看，短期指数可能握续庄重3100-3150区间支握位。”星河证券称。

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中信证券：春季躁动渐行渐近

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现时，投资者仍在恭候外部扰动成分落地以及里面战略加码，但年头以来市集本人依然赶快完成降温进程。瞻望后市，短期可意象的增量资金来自活跃资金择机加仓和保障资金择机增握，跟着外部扰动成分落地，战略加码值得期待，春季躁动渐行渐近。

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一方面，从战略出台的时机来看，1月下旬外洋扰动成分有望落地，逆周期退换和稳市集战略均值得期待。另一方面，从市集本人运行的阶段来看，走动损耗盘算夸耀短期内市集止跌概率较高，同期活跃资金成交占比已赶快降至2023年以来低位，完成现款回笼。

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因此，市集已具备春季躁动的基础，只需耐烦恭候外部扰动落地和里面战略加码。成就方面，防守红利+主题的成就策略，红利里面更偏向消耗型红利，主题里面仍围绕机器东谈主、端侧AI和新零卖轮动。

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中信建投证券：积极布局下一轮重要行情

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瞻望后市，可积极布局下一轮重要行情。国内来看，核心通胀有所建造，战略效应缓缓走漏。12月CPI同比走弱但核心CPI建造，PPI同比降幅收窄。

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从结构来看，部分受益于“两新”战略的界限进展较为强势，耐用消耗品市集有所升温。12月交通器具同比降幅由-4.8%收窄至-4.2%，通讯器具同比高潮0.7%握平前值，也确认前期战略效应缓缓运行走漏。

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成就方面，提出投资者珍重四条痕迹。一是“两新”支握限制及范围扩容，珍重消耗电子、家电、汽车、商用车及能源电板、农机，以及政府+央国企主导的电子信息界限斥地更新等。

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二是AI产业手脚中期干线，当今仍然催化频出，算力链呈现笃定性景气，国内大模子加快赶超，AI+硬件哄骗场景丰富落地，更能施展出中国消耗电子界限辘集下来的产业上风。

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三是低空经济利恋战略频起程展加快，预计2025年低空经济技艺将更为老练并得以支握更多哄骗场景。

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四是利率永恒下行和住户钞票成就势在必行，保障公司保费收入开门红有望延续，每年1月保费收入约占全年的20%；颐养事后，红利资产的筹码结构和成就性价比重新走漏上风，风险偏好契合的投资者可择机逢低布局。

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星河证券：春节前后行情或再次启动

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瞻望后市，在好意思国最新非农数据公布后，好意思元指数再度走高，不息压制非好意思货币，短期或会压制A股情怀。近期战略空窗期的情况下反差 母狗，窄幅震憾已是短期较好的走势，防守一月份不宜有过高预期的判断，春节前后可能是行情再次启动的时分点。

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操作层面，急跌之后，股市短期有基于情怀反弹的可能，但本轮颐养的底部无意率在春节前后，现时阶段是颐养总仓位的时分窗口。

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当挂牵加快时，聪惠资金无意率仍会积极入场。提出近期把仓位限制在五成至六成，保留一部分现款相当重要。技艺上看，短期指数可能握续庄重3100-3150区间支握位。

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结构上，红利指数跌幅居前，无意确认本周市集并未出现此前那种权贵的辞谢想维。成就方面，不息看好有产业趋势的科技主题，市集依然选出了抗跌场地，国内AI哄骗、机器东谈主、低空经济可能有新一轮翻新高行情。

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此外，资金对“新消耗”的珍重度依然比较高，消耗能否借战略刺激而权贵回暖，这是年内预期差较大的场地，中期有值得握续珍重的价值。

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国泰君安证券：春节前有望企稳

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瞻望后市，跟着风险的开释，也会出现辞谢反击的机会，预计农历春节之前股指将企稳，并奉陪节后流动性的回补、地方两会产业预期以及寰球两会的战略预期，鼓舞春节至两会时间股市伸开反弹。

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具体而言，由于当今还穷乏增长预期假定，因此股指估值和点位的高度取决于流动性（乐不雅者数目）与风险偏好（乐不雅水平）。而由于近期举座风险偏好逐级下降，判断下一阶段股指的震憾区间将下移。

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在往日的三个月，经济进展、盈利增长与地缘摩擦对股市而言天然重要但并不环节，核心能源来自战略预期推高举座风险偏好与乐不雅水平。从预期角度看，春季阶段战略预期“相对稳当”，而春季旺季开工水平与企业盈利的归附与否，预期不笃定性有所放大，重复走动监管，春季震憾区间将较前期有所下移。

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成就方面，顶风期有意于大盘价值，港股是重要补充。春节至两会时间可辞谢反击，低位布局小盘成长。

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申万宏源：耐烦恭候二月春季行情

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举座而言，一月下旬被视作外洋不笃定性的环节窗口，在此之前投资者作念多意愿受阻难，容易出现过度颐养。因此，稳当老本市集预期的力量愈加环节，若能够趁早发力，有望一本万利。

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瞻望后市，不息看好二月春季行情，主题关联行业短期性价比已改善。战略预期有建造空间，产业趋势主题正在酿成强共鸣，新一轮翻新高行情仍可期待。赢利效应扩散受阻带来的走动性资金退坡是小波段，二月活跃度可能再度进步。

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成就方面，不息看好有产业趋势的科技主题，这是回调中更值得布局的场地。国内AI哄骗、机器东谈主、低空经济可能有新一轮翻新高行情。高股息短期满盈和相对收益齐弱于预期，不息请示高股息联贯市值处理和回购刊出选股，不错增强弹性。

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海通证券：2025年春季行情或正生长中

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历史上春季行情年年有，但开启时分与上年三四季度行情猜想。开年下落并不行篡改春季行情的历史法例，且牛市中春季行情幅度更大。2025年春季行情或正在生长中，科技和中高端制造或是A股中期干线。

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天然近期市集举座处在震憾休整中，最初驱动春季行情启动的积极催化依然出现，将来行情伸开可期。从战略面看，宏不雅战略发力空间依然大开。此外，外洋环境有望缓缓光显。从资金面看，预计接下来货币战略将进一步发力。从基本面看，部分经济数据已出现改善。将来跟着行情徐徐伸开，市集中期干线将缓缓光显，珍重兼具供需上风的中高端制造以及受益于产业周期回升的科技制造。

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成就方面，科技制造和中高端制造或是A股中期干线。中高端制造方面，我国供给占优、表里需有支握，景气有望延续，具体不错珍重汽车、家电等关联行业。科技方面，战略和技艺双厚利好有望支握干线行情伸开，具体可珍重AI技艺哄骗端的消耗电子、自动驾驶、东谈主形机器东谈主等。战略端看，科技产业或仍将是战略要点支握的界限，可珍重受益于财政战略发力下的数字基建、信创、半导体等。此外，并购重组主题也值得珍重。

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华泰证券：震憾为主

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现时表里变量进入一个相互制肘的窗口期，投资者需要时分来对这种情状进行订价，A股估值核心或有波动。

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短期来看，破局点在于这种相互制肘的情状下，国内战略能否不息主动出击。表里风险扰动下，短期A股资金供需仍处于弱均衡情状，走动型资金及成就型资金不雅望情怀均有加多。向后看，资金环境或存在一定的改善机会。

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一方面，2010年以来，春季行情出现的概率较高，且节后至两会前，市集的赢利效应较优，本轮春季行情仍有一定基础，在节后风险偏好回升下，资金回流的意愿或有增强。

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另一方面，关于走动型资金，现时主题行业短期性价比回升，部分具备产业趋势的要点主题，如AI+、东谈主形机器东谈主等，比拟前期高点已回调较多。同期，险资在“开门红”成就需求下，或仍有增量流入。此外，外资等成就型资金需要看到信用数据及高频经济数据的改善，净流入时机仍需恭候。

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成就方面，在资金面供需未进一步改善下，红利资产仍有成就价值。提出珍重两条干线：一是红利仍有成就价值，珍重拥堵度不高的走运/公用；二是小盘主题不息切换至景气科创，珍重AI+/低空经济/机器东谈主。中期可不息珍重表里需剪刀差回转、产能周期两条干线。

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兴业证券：3、4月份或是行情能否转向盈利驱动的重要不雅察窗口

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3、4月份不仅是市集依据战略信号和基本面考据、重新遴荐场地的重要时点，亦然评估内需顺周期资产和窘境回转类资产能否占优的重要考据窗口。

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第一，3月初召开的寰球两会将在中央经济责任会议的配景下进一步明确经济概念和包括赤字率在内的增量战略力度，并加快鼓舞战略的落地。若战略发力能够带动市集有明确的基本面改善预期，有望为市集注入一剂“强心剂”，也意味着内需顺周期资产有望迎来积极订价。

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第二，上市公司将于4月表现2024年年报和2025年一季报，在资历逆周期战略发力的2个季度、部分行业进一步迎来出清后，财报有望缓缓考据企业基本面的改善。此外，财报还将为投资者提供更多结构上的景气痕迹，匡助市集凝华干线。

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成就方面，要紧会议前，举座仍偏向“哑铃型”格调。“哑铃”的一端：珍重AI、新质出产力与并购重组。“哑铃”的另一端：类债红利作念底仓，消耗与周期红利等基本面痕迹明白度再增强成就。3、4月份后，择机进步对内需顺周期和窘境回转行业的珍重。

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中泰证券：春节前后市集仍有反弹机会

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瞻望后市，现时指数急跌阶段或接近尾声。酌量到春节前仍处于音讯“空窗期”，预计春节前后市集仍有反弹的机会。

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成就方面，现时时点可逢低布局低位央国企+硬科技产业链。一方面，现时市集利率握续下探，使得央国企举座风险溢价上升。红利类资产现时估值具备较高的永恒投资性价比。风险方面，将来险资等长线老本握续入市，且国资基金容错率提高，均会带来长线投资资金的流入。其中妥当财政防风险、安全场地的低位银行股，公用功绩等板块值得珍重。

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另一方面，现时可妥当成就券商、军工、科技等，以应酬市集随时可能出现的“战略出击”预期。现时中好意思地缘风险握续，“硬科技”或是财政战略的主要进入场地之一。其中，以军工、无东谈主机、机器东谈主、交易航天为代表的“硬科技”场地或将是2025年起弹性最大的大家产业场地。

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光大证券：春节前或以结构性行情为主

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瞻望后市，预计春节前A股市集或以结构性行情为主，春节后的A股进展值得期待。从历史法例来看，2012年12月至2015年6月、2019年1月至2021年12月市集行情演绎进程中的震憾颐养阶段的握续时分折柳为5个月、3.5个月，而本轮市集行情演绎进程中的震憾颐养阶段已握续约4个月的时分，处于历史中间水平。

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此外，历史来看，A股市集在春节前的一段时天职时时进展相对一般，而现时距离春节不及20个走动日。因此，从历史法例来看，现时市集或处于震憾颐养阶段的尾声，春节之后有望再迎来新一轮高潮。

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从催化剂来看，1月20日至春节前，市集的催化剂或相对较少，而在春节后，市集高潮的催化剂可能相对更多。

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因此，预计将来市集将处于“弱执行、弱情怀”或“弱执行、强情怀”情景，对应于预防与主题成长格调的轮动。1月预防格调行业珍重燃气、电力、国有大型银行等，主题成长格调珍重电板(固态电板)、自动化斥地(东谈主形机器东谈主)、半导体(字节AI链)等。

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原标题：十大券商看后市|A股春节前有望企稳反差 母狗，春季躁动行情渐行渐近